در این اپیزود به سرمایه گذاری روی طلا در بازار جهانی پرداخته شده است. در این قسمت تمامی ابزارهای موجود در بازار جهانی که با آنها می توان روی طلا سرمایه گذاری کرد معرفی می شود و در انتها به این سئوال پاسخ داده می شود که کدامیک از ابزارهای بین المللی توسط سرمایه گذاران در ایران قابل استفاده است.
چگونگی سرمایه گذاری روی طلا در بازارهای بین المللی
چشم انداز طلا در بازار جهانی
طلا در چند ماه گذشته نوسانات قابل توجهی داشته است و برای سرمایه گذاران داخلی و خارجی این سوال کلیدی مطرح شده است که آیا افزایش قیمت طلا در ماه های گذشته همچنان ادامه خواهد داشت یا نه. آنچه قیمت طلا را در بازارهای ایران تحت تاثیر قرار می دهد قیمت اونس طلا در بازار جهانی است . در این مقاله کوتاه هدف این است که نگاهی به بازار طلا در بازار جهانی بیاندازیم و در حد امکان چشم‌انداز قیمت طلا را حداقل تا پایان سال ۲۰۲۰ روشن تر کنیم.
یکی از بحث های رایجی که در مورد قیمت طلا وجود دارد وابستگی آن به قیمت نفت است. در محافل اقتصادی این گونه بحث می شود که طلا و نفت در جریان مخالف یکدیگر حرکت می کنند . یعنی وقتی نفت سقوط می کند قیمت طلا افزایش پیدا میکند. از این. رابطه چنین نتیجه گرفته می شود که چون اخیرا قیمت نفت به شدت سقوط کرده است و در زمانی که این مقاله نوشته می شود برای هر بشکه سیزده دلار در بازارهای جهانی معامله می شود بنابراین پیش‌بینی میشود که قیمت طلا هم افزایش پیدا میکند. رابطه بین قیمت نفت و قیمت طلا را در نمودار شماره یک ملاحظه می کنید
همانطور که در نمودار می بینید در چند ماه گذشته این واگرایی قیمت بین نفت و طلا کاملاً مشاهده میشود. یعنی با کاهش قیمت نفت به زیر ۲۰ دلار قیمت طلا هم به بالای ۱۷۰۰ دلار افزایش یافته است در حالیکه این رابطه را در سال گذشته و سال جاری در نمودار می بینیم ولی اگر این رابطه را در ۷۰ سال پیش بررسی کنیم ملاحظه می کنیم که قیمت نفت و قیمت طلا بیشتر با هم حرکت می کنند تا در جهت مخالف، و دلیل آن هم این است که این دو جزء کالاهای commodity مطرح در جهان به حساب می آیند و هر دو در مقابل تغییرات شاخص دلار آمریکا تغییر می کنند یعنی وقتی دلار آمریکا کاهش پیدا میکند هم قیمت نفت و هم قیمت طلا در بازارهای جهانی افزایش می یابند و بر عکس آن نیز درست است . ولی چرا در سال ۲۰۲۰ که همزمان با شروع رکود اقتصادی و گسترش شیوع ویروس کرونا در بازارهای جهانی بود این دو قیمت از هم فاصله گرفته اند. مجدداً اگر به نمودار ۷۰ ساله این دو قیمت نگاه کنید فاصله گیری این دو از یکدیگر کاملاً مشهود است و دلیل آن این است که طلا در شرایط رکود اقتصادی بر خلاف نفت وابستگی خود را به دلار آمریکا از دست می‌دهد و عمدتاً به عنوان یک عامل برای پوشش ریسک سیاسی و اقتصادی مورد استفاده قرار می گیرد. طبیعی است که در چنین شرایطی با افزایش ریسک اقتصادی و گسترش رکود نفت کاهش پیدا می کند ولی همزمان در بسیاری از مواقع هم دلار آمریکا افزایش پیدا میکند و هم طلا و دلیل آن این است که این دو از ابزارهای پوششی ریسک سرمایه‌گذاری در مواقع رکودبه شمار می روند.
در نمودار دو رابطه بین طلا و شاخص دلار به خوبی نشان داده شده است همانطور که ملاحظه می کنید رابطه این دو متغیر کاملاً منفی و بنابراین با افزایش دلار طلا کاهش پیدا میکند و با کاهش دلار طلا افزایش پیدا میکند این رابطه معکوس کاملاً در سال‌های گذشته مشهود است و فقط در یک سال گذشته این رابطه به دلیل بالا رفتن ریسک سیاسی و ریسک رکود اقتصادی و اخیراً با افزایش شدید اقتصادی ناشی از شیوع ویروس کرونا هم دلار و هم طلا به عنوان ابزارهای امن و پوشش دهنده ریسک بازار جهانی شروع به افزایش پیدا کرده اند .
با توجه به مطالب گفته شده و این قانون مندی که با پایین آمدن دلار آمریکا طلا نیز افزایش پیدا میکند و با توجه به اینکه با افزایش ریسک در محیط اجتماعی و اقتصادی جهان قیمت طلا بالا میرود میتوان چشم انداز قیمت طلا را برای سال ۲۰۲۰ به تصویر کشید. در شرایط فعلی با توجه به اینکه شیوع ویروس کرونا و آثار رکودی گسترده آن بزرگترین ریسک اقتصادی و امنیتی در جهان به شمار می رود باید قیمت طلا را در این چارچوب مورد بررسی قرار داد. اخبار منتشر شده تا کنون نشان می دهد که تا تولید واکسن و یا داروهای مناسب برای این ویروس به مرحله پایانی نرسد کماکان جهان درگیر با ویروس کرونا خواهد بود. ولی از طرف دیگر با توجه به روند نزولی مرگ و میر در کشور های جهان آغاز شده است، ریسک اساسی شروع ویروس کرونا در بازارهای جهانی تقریباً کاهش یافته است و به همین نسبت بازارهای مالی در حال نشان دادن واکنش های مثبت هستند. به عنوان مثال شاخص اس اند پی که تا چند روز پیش بیش از ۳۰ درصد سقوط کرده بود اخیراً به محدوده ۳ هزار واحد افزایش یافته است. این اطلاعات و کاهش ریسک امنیتی در جهان نشان می‌دهد که طلا باید وارد یک روند کاهشی شود. ولی برخلاف ابزارهای سرمایه گذاری که در حال رشد هستند طلا کاهش نیافته است و در بالاتر از ۱۷۰۰ دلار برای هر اونس مستقر شده است. یکی از بحث های بسیار مهمی که افزایش قیمت طلا را حمایت می کند افزایش بیش از انداز حجم پول و بدهی دولت ها برای تامین مالی کاهش ریسک ویروس کرونا بوده است. این تامین مالی در بعضی از کشورها به میزانی فراتر از تامین مالی رکود اقتصادی در سال ۲۰۰۸ بوده است. بعضی از تحلیلگران اقتصاد جهانی معتقدند که افزایش بسیار زیاد حجم پول در سطح جهانی، همانطور که در سال ۲۰۰۸ موجب افزایش قیمت طلا شد، در ۶ ماهه دوم سال ۲۰۲۰ نیز می‌تواند یک افزایش قابل توجه داشته باشد. به نظرم این نکته بسیار قابل تعمق است. هرچند که تکرار ناپذیری ویژگی عمده اقتصاد قرن بیست و یکم است و بنابراین نمیتوان از گذشته‌های اقتصادی گرته برداری کرد. ولی نمی توان کتمان کرد که افزایش بیش از حد نقدینگی در اقتصاد جهانی و رکودی که در ادامه شیوع ویروس کرونا اقتصاد را گرفتار کرده است می تواند محرک بسیار قوی برای افزایش قیمت طلا باشد. اگر چنین فرضی را بپذیریم ، که فرض قدرتمند و قوی است ، می توان در مرحله اول قیمت طلا را در سطح ۲ هزار دلار و در مرحله بعدی قیمت بالاتر از ۲ هزار دلار را برای طلا پیش‌بینی کرد. تمام این پیش بینی ها و این تحلیل ها مشروط بر این است که رکود اقتصادی بعد از کرونا با ریسک اقتصادی همراه باشد در غیر این صورت در صورتی که همراه با افزایش رکود اقتصادی نا اطمینانی در اقتصاد جهانی رشد نکند طلا قدرت عبوراز دو هزار دلار را نخواهد داشت .
اگر به نمودار سه توجه کنید الگویی که در سال ۲۰۰۸ با دو فلش قرمز رنگ نشان داده شده است در حال تکرار در سال ۲۰۲۰ است این منحنی نشان دهنده پایه پولی در آمریکا به نسبت قیمت طلا است. این نسبت یکی از قویترین نماگرهای اقتصادی برای پیش بینی قیمت طلا به حساب می آید .
نمودار دینامیک طلا در تایم فریم های محتلف در زیر قرار داده شده و میتوانید برای تحلیل از آن استفاده کنید
نظرات
یک نظر
سلام و خسته نباشید
جناب ایمانی راد به چه دلیل به فرانک سوییس و ین ژاپن ارز ایمن گفته میشود و چرا در سایر ارز ها نمیتوان این ویژگی را داشت؟ مثلا پوند و دلار و …..؟؟؟؟؟